سجّل عام 2025 نشاط غير مسبوق في جولات الاستثمار الأولية بشركات الذكاء الاصطناعي، حيث أُعلن عن قرابة 700 جولة من الفئة Seed تجاوزت قيمتها 10 ملايين دولار للجولة الواحدة، وفق بيانات Crunchbase.
عدد من هذه الجولات كان أكبر بكثير من المعدلات المعتادة، في ظل منافسة شديدة بين الصناديق الاستثمارية للدخول في الشركات الأكثر طلبًا.
يأتي هذا الاندفاع في وقت يواجه فيه قطاع رأس المال الجريء صعوبات متزايدة في جمع أموال جديدة. وفق Venture Capital Journal، يتجه عام 2025 ليكون الأضعف على مستوى جمع الأموال منذ 2017.
في المقابل، استمرت الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي بجذب تمويلات كبيرة، حتى مع غياب الإيرادات في كثير من الحالات.
يقول ديـدي داس، شريك في “Menlo Ventures”، أن هناك شركات عديدة بتقييمات مليارية دون تحقيق إيرادات، لافتًا إلى أن “2026 قد يكون عامًا لمراجعة الحسابات”.
كما أبدى مستثمرون آخرون قلقهم من تزايد تقييمات الشركات الناشئة بشكل غير مبرر، في وقت يزداد فيه الحديث عن احتمالية تصحيح في السوق.
من بين أبرز صفقات العام، جمعت ميرا موراتي، الرئيسة التقنية السابقة في OpenAI، جولة تمويلية بقيمة ملياري دولار عند تقييم 10 مليارات دولار، فيما أشارت تقارير إلى استعدادها لجولة جديدة عند تقييم أعلى بكثير.
كما جمعت شركات أسسها باحثون سابقون في xAI وDatabricks جولات تمويلية أولية تجاوزت مئات الملايين من الدولارات.
وأشار ستيف بروتمان، الشريك الإداري في Alpha Partners، إلى أن صناديق الاستثمار الكبرى أصبحت أكثر تقبلاً لدفع تقييمات مرتفعة خوفًا من فقدان فرصة الاستثمار في شركات قد تحقق نجاحًا استثنائيًا.
في الوقت نفسه، أشار إلى أن العديد من المستثمرين يأسفون لعدم الاستثمار في شركات مثل OpenAI وAnthropic في مراحلها المبكرة.
قد يهمك | الشركات الناشئة الأعلى قيمة في 2025
جوين تشين، شريكة عامة في Foundation Capital، رصدت خلال مؤتمر أخير ظاهرة تقدّم مؤسسين شباب للغاية لجولات تمويلية كبيرة دون خبرة عملية، معتبرة أن السنوات المقبلة قد تشهد خروج عدد كبير من الشركات الناشئة من السوق.
كما أوضحت كاثي جاو، شريكة في Sapphire Ventures، أن المنافسة على الصفقات دفعت المستثمرين إلى تقليص إجراءات التحقق وخفض معايير الفحص المعتادة، ما قد يرفع من مخاطر الاستثمار في هذه المرحلة.
على الرغم من هذه المؤشرات، أكد عدد من المستثمرين أن الاهتمام بالذكاء الاصطناعي مبرر نظرًا لحجم السوق المتوقع ونمو الإيرادات في بعض الشركات. كما أشاروا إلى أن القطاع شهد بالفعل شركات تحقق أرقامًا قياسية في النمو والكفاءة.
الخلاصة
شهد عام 2025 تدفق ملحوظ للاستثمار الجريء في شركات الذكاء الاصطناعي، مع ارتفاع تقييمات جولات التمويل الأولية إلى مستويات غير معتادة.
وفي ظل الصعوبات التي تواجهها الصناديق في جمع الأموال، وتزايد التحذيرات من تصحيح وشيك، يترقب القطاع ما ستسفر عنه التطورات في عام 2026.
للاطلاع على آخر أخبار الاستثمار الجريء، تابع جولة على إكس أو لينكدإن.
