كشفت القوائم المالية لشركة أنغامي في النصف الأول من 2025 عن تحولات جوهرية في هيكل إيراداتها وقاعدتها التشغيلية، في أول تقرير مالي يعكس الأثر الكامل للاندماج مع منصة OSN+، وذلك بعد استحواذ مجموعة OSN على حصة الأغلبية في الشركة.
قفزة في الإيرادات
سجلت أنغامي نمو استثنائي في إجمالي الإيرادات ليصل إلى 48.44 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025، مقارنة بـ 24.59 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، بمعدل نمو بلغ 97%.
ويعود هذا النمو بشكل رئيسي إلى:
- عائدات الاشتراكات: التي بلغت 43 مليون دولار، مدفوعة بزيادة قاعدة المشتركين المدفوعين بنسبة 97% لتصل إلى 3.54 مليون مشترك.
- التكامل مع OSN+: الذي مكّن الشركة من تقديم حزم ترفيهية شاملة (فيديو وموسيقى)، مما ساهم في رفع متوسط العائد لكل مستخدم.
التكاليف والخسائر
رغم النمو الهائل في الإيرادات، كشفت القوائم المالية عن تحديات في جانب الربحية نتيجة تكاليف الاستحواذ والاندماج:
- تكلفة الإيرادات: ارتفعت بحدة لتصل إلى 63.58 مليون دولار (مقارنة بـ 38.29 مليون دولار في 2024)، مما أدى إلى تسجيل خسارة إجمالية بلغت 15.14 مليون دولار.
- المصاريف التشغيلية: أنفقت الشركة 11.87 مليون دولار على البيع والتسويق، و 9.96 مليون دولار كمصاريف إدارية وعمومية لدعم عملية التكامل مع OSN+.
- صافي الخسارة: استقر إجمالي الخسارة الشاملة للفترة عند 37.14 مليون دولار، وهي ضريبة التوسع السريع وتكاليف دمج العمليات التقنية والبشرية بين الكيانين.
الاستثمار الاستراتيجي لـ Warner Bros. Discovery
برز في النتائج أثر الاستثمار الاستراتيجي من شركة Warner Bros. Discovery بقيمة 57 مليون دولار في OSN Streaming LTD (المساهم الأكبر في أنغامي).
هذا التدفق النقدي لم يعزز الملاءة المالية للمجموعة فحسب، بل ضمن لأنغامي الاستمرار كمنصة حصرية لمحتوى HBO وMax Originals في المنطقة، وهو المحرك الرئيسي لنمو الاشتراكات.
الميزانية العمومية والتدفقات
أظهرت القوائم المالية أن الشركة تعمل بنشاط على إدارة التزاماتها، حيث بلغت المنح الحكومية المستلمة خلال الفترة حوالي 965 ألف دولار، في حين تسعى الإدارة إلى تحسين كفاءة التكاليف للوصول إلى نقطة التعادل خلال عام 2026.
ولم يقتصر النمو على المحتوى فقط، بل ساهمت قنوات التوزيع الجديدة في تعزيز الأرقام:
- اتفاقيات التوزيع مع PlayStation و Noon.com.
- الشراكة الاستراتيجية مع “طلبات” التي بدأت في نهاية الفترة، ومن المتوقع أن يظهر أثرها في نتائج النصف الثاني من العام.
الخلاصة
تُظهر الأرقام أن أنغامي، تحت قيادة مجموعة OSN، انتقلت من مرحلة “منصة بث موسيقي” إلى “عملاق ترفيهي رقمي”.
ورغم أن الخسائر البالغة 37.1 مليون دولار قد تبدو مقلقة، إلا أنها تعكس تكاليف رأسمالية وتشغيلية لمرة واحدة مرتبطة بالاندماج.
الاختبار الحقيقي للشركة في النصف الثاني من 2025 سيكون في قدرتها على خفض “تكلفة الإيرادات” وتحويل الزخم في نمو المشتركين إلى تدفقات نقدية تشغيلية إيجابية.
للاطلاع على آخر أخبار الاستثمار الجريء، تابع جولة على إكس أو لينكدإن.
