تنتظر مجموعة SoftBank اليابانية الإعلان عن أرباح فصلية يُتوقع أن تعكس مكاسب كبيرة من استثمارها في شركة OpenAI، في وقت أصبح يتساءل فيه المستثمرين عن كيفية تمويل التوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي.
تشير تقديرات محللين إلى أن SoftBank تستطيع تسجيل مكاسب دفترية قد تصل إلى 4.45 مليارات دولار من إحدى شرائح استثمارها الأخيرة التي أُنجزت نهاية العام الماضي، مع وضع تقييمات OpenAI عند مستويات تصاعدية في كل جولة جديدة رغم بقاء هذه الأرباح على الورق فقط.
وتمتلك المجموعة اليابانية اليوم نحو 11% من OpenAI بعد ضخّ استثمارات فاقت 30 مليار دولار على مرحلتين خلال 2025، بينما تجري محادثات لاستثمار مبالغ إضافية قد تصل إلى 30 مليار دولار، في وقت تواصل فيه شركة الذكاء الاصطناعي الأمريكية توقيع اتفاقات ضخمة بلغت عشرات المليارات رغم استمرارها في تسجيل الخسائر.
وتكررت تحذيرات محللين من تصاعد مخاطر التركيز في محفظة SoftBank مع هذا التوجه، خصوصاً بعد أن عمدت إلى بيع بعض أهم أصولها السائلة لتغطية موجة الاستثمارات الجريئة، شملت حصصاً في Nvidia وT-Mobile.
كما رفعت المجموعة مستوى الدين، حيث زادت نسبة القروض إلى قيمة الأصول إلى نحو 21.5% نهاية ديسمبر، مقارنة بـ 16.5% قبل ذلك بثلاثة أشهر، مدعومة باقتراض إضافي مقابل حصتها في شركة Arm وشريحة سيولة تقارب 22 مليار دولار.
ورغم تفوق جولات OpenAI الأخيرة من ناحية الطلب والاهتمام – حيث تجاوزت بعض الجولات تغطية المستثمرين المتوقعين – إلا أن اشتداد المنافسة في الذكاء الاصطناعي من شركات بحجم Amazon وGoogle، وخططهم الاستثمارية التي تفوق 100 مليار دولار سنوياً، يدفع السوق لمراجعة التوقعات حول الريادة.
على هذا الأساس، يبدو أن مستقبل أداء SoftBank مرتبط إلى حد بعيد بقدرة OpenAI على تحقيق نمو مستدام وتحويل تقييماتها المرتفعة إلى نتائج مالية حقيقية، بينما يبقى تمويل مزيد من التوسع معتمداً على سياسات بيع الأصول والاستدانة أو استقطاب مستثمرين جدد، وسط بيئة باتت أكثر تنافسية من أي وقت مضى.
للاطلاع على آخر أخبار الاستثمار الجريء، تابع جولة على إكس أو لينكدإن.
